Surveiller les courbes de rendement et la durée

Les investisseurs expérimentés peuvent essayer de prédire comment l’évolution des taux d’intérêt influera sur le rendementRendement Rendement annuel sur un placement. Il est souvent exprimé en pourcentage, par exemple 5 %. Dans le cas des actions, le rendement peut être votre revenu annuel provenant des dividendes. Dans le cas des obligations, il s’agit de l’intérêt que vous obtenez.+ read full definition des obligations. Ils utilisent des outils tels que les courbes de rendement et la duréeDurée Période de temps visée par un contrat. Aussi, période pendant laquelle un placement génère un taux d’intérêt donné.+ read full definition pour établir leurs prévisions, puis décider quand conserver les obligations et quand les vendre.

Courbes de rendement

Les courbes de rendement sont des graphiques indiquant le rendement pour différentes échéances d’une obligationObligation Type de prêt que vous accordez au gouvernement ou à une société. Le gouvernement ou la société utilise l’argent pour exercer ses activités. En retour, vous obtenez une somme d’intérêts fixe une ou deux fois l’an. De plus, si vous détenez les obligations jusqu’à l’échéance, vous récupérerez tout votre argent. Si vous vendez avant l’échéance…+ read full definition donnée, par exemple des obligations du gouvernement du Canada. La forme d’une courbe de rendementCourbe de rendement Graphique qui montre comment des obligations de qualité semblable donnent différents rendements au fil des ans.+ read full definition et la nature de sa pente (prononcée ou non) ainsi que les niveaux de taux d’intérêt qui y sont associés peuvent indiquer l’orientation de l’économie et des taux d’intérêt.

Trois principales courbes de rendement

Courbe de rendement normale (ou positive)

Dans des conditions normales, la courbe de rendement a une pente qui monte vers la droite. Cela s’explique parce que les obligations à long terme ont un rendement plus élevé que les obligations à court terme. Lorsque la courbe de rendement est positive, on considère que l’économie est saine.

Courbe de rendement plate

Dans ce cas, il existe peu de différence entre le rendement à court terme et le rendement à long terme. Cela peut se produire lorsque les intérêtsIntérêts Frais exigés par un prêteur à une personne qui emprunte de l’argent. Frais qu’obtient une personne qui prête de l’argent. Les intérêts sont généralement exprimés sous forme de pourcentage annuel, comme 5 %. Exemples : Si vous empruntez, vous devrez payer des intérêts. Si vous achetez un CPG, la banque vous versera des intérêts. La banque utilisera…+ read full definition à court terme augmentent alors que les intérêts à long terme baissent. Par exemple, la banque centrale d’un gouvernement peut augmenter les taux d’intérêt à court terme pour ralentir l’inflationInflation Augmentation du coût des biens et des services au cours d’une période donnée. L’inflation réduit le pouvoir d’achat d’un dollar au fil du temps. Dans la plupart des cas, elle est mesurée par l’indice des prix à la consommation.+ read full definition. Parallèlement, le rendement des obligations à long terme peut baisser à cause des craintes liées à l’inflation et à la croissance économique. Une courbe de rendement plate indique que l’économie est en période de transition et qu’elle montre des signes d’affaiblissement.

Courbe de rendement inversée (ou négative)

Dans ce cas, la courbe de rendement a une pente qui baisse vers la droite. Cela se produit lorsque le rendement à court terme dépasse le rendement à long terme, par exemple après une série de hausses des taux d’intérêt à court terme visant à réduire l’inflation. Les investisseurs gagnent davantage lorsqu’ils investissent dans des obligations à court terme et les prêteurs sont moins disposés à faire des prêts à long terme. Cela peut conduire à un ralentissement économique ou à une récession.

Durée

La durée est un moyen de comparer des obligations qui ont des échéances et des taux d’intérêt différents. Elle mesure la sensibilité du cours (prix) d’une obligation par rapport aux changements des taux d’intérêt. Elle est indiquée en années.

Avec les obligations à long terme, la durée donne une indication de l’évolution du cours de ces obligations au fil des années, au cas où un investisseur voudrait vendre avant l’échéance.

Exemple – Une obligation ayant une durée de 5 ans subira une baisse de valeur de 5 % pour chaque augmentation de 1 % du taux d’intérêt. La même obligation verra sa valeur augmenter de 5 % pour chaque baisse de 1 % du taux d’intérêt.

Attention

Les courbes de rendement peuvent constituer un outil de prévision utile, mais rien ne garantit qu’une courbe de rendement, et par conséquent le cours des obligations, évoluera comme vous l’espérez.

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