Types d’obligations

Obligations ordinaires

Vous achetez ces obligations pour un montant et une période déterminés. Vous obtenez des paiements d’intérêt versés régulièrement pendant la période durant laquelle vous détenez l’obligationObligation Type de prêt que vous accordez au gouvernement ou à une société. Le gouvernement ou la société utilise l’argent pour exercer ses activités. En retour, vous obtenez une somme d’intérêts fixe une ou deux fois l’an. De plus, si vous détenez les obligations jusqu’à l’échéance, vous récupérerez tout votre argent. Si vous vendez avant l’échéance…+ read full definition. À la date d’échéance, vous récupérez la valeur nominaleValeur nominale Ce que vous payez pour acheter une obligation ou une quelconque autre forme de placement.+ read full definition de l’obligation. Ces obligations sont émises par :

  • le gouvernement fédéral;
  • des organismes gouvernementaux (comme Financement agricole Canada);
  • les gouvernements provinciaux;
  • des villes (obligations municipales);
  • des sociétés (obligations de sociétés).

Apprenez-en plus sur le fonctionnement des obligations.

Obligations complexes

Ces obligations présentent certaines caractéristiques qui peuvent augmenter le rendementRendement Rendement annuel sur un placement. Il est souvent exprimé en pourcentage, par exemple 5 %. Dans le cas des actions, le rendement peut être votre revenu annuel provenant des dividendes. Dans le cas des obligations, il s’agit de l’intérêt que vous obtenez.+ read full definition de votre placementPlacement Un élément de valeur que vous achetez pour obtenir un revenu ou une croissance de la valeur.+ read full definition. Mais elles présentent également des risques additionnels. Ce type d’obligations comprend:

  1. les obligations coupons détachés;
  2. les obligations indexéesObligations indexées Obligations suivant le rythme de l’inflation. Lorsque l’IPC augmente, le taux d’intérêt des obligations monte également. Par ailleurs, dans la mesure où les obligations indexées sont à long terme, leur taux d’intérêt peut avoir une plus grande incidence sur leur valeur que dans le cas d’autres types d’obligations.+ read full definition;
  3. les obligations à rendement réelRendement réel Rendement obtenu d.un placement une fois que vous avez supprimé l’effet de l’inflation.+ read full definition. 

1. Obligations coupons détachés

Les obligations coupons détachés sont dérivées des obligations d’État et de sociétés ordinaires. Le montant du capitalCapital Montant total de l’argent que vous investissez ou que vous devez.+ read full definition et chaque versement d’intérêt sont distincts et vendus en tant que placements individuels. Vous achetez une obligation coupons détachésObligation coupons détachés Obligation dont les coupons d’intérêt ont été séparés. Vous n’avez alors à acheter que le capital, souvent à un prix inférieur, puisque vous n’obtenez pas d’intérêt. Vous recevez l’argent que vous avez investi à l’échéance de l’obligation, sans intérêt.+ read full definition à un cours (prix) inférieur. À l’échéance, vous récupérez la valeur nominale. La différence entre la valeur réduite que vous avez payée à l’achat et la valeur nominale que vous obtenez à la vente constitue votre intérêt.

Les obligations coupons détachés offrent habituellement un rendement supérieur à celui des obligations ordinaires ayant la même duréeDurée Période de temps visée par un contrat. Aussi, période pendant laquelle un placement génère un taux d’intérêt donné.+ read full definition et cote financière. Cela est dû au fait que les investisseurs n’obtiennent pas de paiements d’intérêt pendant la période visée par l’obligation et ne peuvent donc pas réinvestir cet argent ou l’utiliser comme revenu. C’est aussi pour cette raison que les obligations coupons détachés ont tendance à subir plus fortement les fluctuations du taux d’intérêt que les obligations ordinaires.

Le marché secondaireMarché secondaire Marché où les valeurs mobilières sont revendues par d’autres investisseurs et non par la société qui les a émises. L’argent provenant des opérations est remis aux courtiers ou aux investisseurs vendeurs, plutôt que directement à la société qui a émis les actions (qui est le marché primaire).+ read full definition (sur lequel les investisseurs achètent des obligations d’autres investisseurs) des obligations coupons détachés n’est pas aussi actif que le marché secondaire des autres types d’obligations. Il se pourrait que vous ne puissiez pas vendre votre obligation coupons détachés lorsque vous le souhaitez ou que vous deviez la vendre à un cours inférieur à celui que vous aimeriez obtenir.

Si vous détenez une obligation coupons détachés en dehors d’un régime enregistré

Le fait de détenir une obligation coupons détachés en dehors d’un régime enregistré, tel qu’un régime enregistré d’épargne-retraite (REER), un compte d’épargne libre d’impôt (CELI) ou un fonds enregistré de revenu de retraite (FERR), présente des inconvénients fiscaux. Même si vous ne recevez pas de paiements d’intérêt, vous gagnez tout de même un intérêt chaque année sur les obligations coupons détachés. Au moment de produire votre déclaration de revenus annuelle, vous devrez calculer le montant de l’intérêt que vous aurez gagné au cours de l’année et payer de l’impôtImpôt Droit perçu par l’État sur le revenu, les biens et les ventes. L’argent sert à financer des programmes publics et d’autres coûts.+ read full definition sur cet intérêt, même si vous ne recevrez l’argent que lorsque l’obligation arrivera à échéance.

2. Obligations indexées

Les obligations indexées suivent le rythme de l’inflationInflation Augmentation du coût des biens et des services au cours d’une période donnée. L’inflation réduit le pouvoir d’achat d’un dollar au fil du temps. Dans la plupart des cas, elle est mesurée par l’indice des prix à la consommation.+ read full definition. Si l’indice des prix à la consommation (IPC) augmente, le taux d’intérêt de ces obligations augmentera aussi.

Par contre, étant donné que les obligations indexées sont des obligations à plus long terme, le taux d’intérêt peut influer sur leur valeur plus que pour les autres obligations. Apprenez-en davantage sur l’incidence que le taux d’intérêt peut avoir sur les obligations.

3. Obligations à rendement réel

Les obligations à rendement réel sont émises par le gouvernement du Canada et sont conçues pour suivre le rythme de l’inflation. Deux fois par an, vous recevrez des paiements d’intérêt ajustés sur l’IPC. Lorsqu’une obligation à rendement réelObligation à rendement réel Obligation d‘État spéciale qui vous protège de l’inflation. Permet d’obtenir des paiements d’intérêt plus élevés si l’indice des prix à la consommation (IPC) augmente. De plus, vous obtenez plus d’argent que l’argent que vous avez investi pour suivre la hausse des coûts.+ read full definition arrive à échéance, le montant que vous récupérez (la valeur nominale) est également ajusté en fonction de l’inflation.

Exemple – Vous achetez une obligation à rendement réel d’une valeur nominale de 1 000 $. Elle génère un intérêt de 3 %. Si l’IPC augmente de 1 % après six mois :

  • La valeur nominale de l’obligation augmentera de 1 % et passera donc de 1 000 $ à   1 010 $.
  • Le montant de votre intérêt pour le premier semestre sera de 15,15 $ (1 010 $ x la moitié de votre taux d’intérêt annuel = 1 010 $ x 1,5 % = 15,15 $).

Si l’IPC augmente par la suite de 3 % avant la fin de l’année :

  • La valeur nominale de l’obligation augmentera de 3 % et passera donc de 1 000 $ à 1 030 $.
  • Le montant de votre intérêt pour le deuxième semestre sera de 15,45 $ (1 030 $ x la moitié de votre taux d’intérêt annuel = 1 030 $ x 1,5 % = 15,45 $).

Le montant total de votre intérêt pour l’année sera de 30,60 $ (15,15 $ + 15,45 $). Une obligation ordinaire vous aurait rapporté un intérêt de 30 $. Avec l’obligation à rendement réel, vous gagnez 60 cents de plus pour couvrir l’inflation.

Si vous détenez une obligation à rendement réel en dehors d’un régime enregistré

Le fait de détenir une obligation à rendement réel en dehors d’un régime enregistré, tel qu’un REER, un CELI ou un FERR, présente des inconvénients fiscaux. Vous ne recevrez en fait l’intérêt supplémentaire lié à l’inflation que lorsque l’obligation arrivera à échéance. Mais au moment de produire votre déclaration de revenus annuelle, vous devrez calculer l’intérêt supplémentaire que vous avez gagné avec l’inflation durant l’année et payer de l’impôt sur cet intérêt.

Point à retenir

Étant donné la façon dont l’impôt est calculé, les obligations coupons détachés et les obligations à rendement réel conviennent habituellement mieux aux régimes à l’abri de l’impôt, comme les REER, les CELI et les FERR.

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